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实际上政策体系演进我们分成三个段。第一个阶段政策体系初创时期，第二个市场化改革时期，第三是综合风险现代风险管理的体系成型期。在第一个阶段是20世纪30年代到70年代，第二个时期是70年代到90年代，第三个时期是90年代以后到现在。第一个时期明显是政府干预的色彩，主要是通过商品计划来实施。第二个阶段注重多方利益协调，进行一些市场化的改革，现在等于形成了强调综合管理的一种措施。实际上它有一个背景，从1929年，实际上金融危机之后，实际上从罗斯福新政开始。1938年《农业调整法》提出是商品计划，另外还有一些收储的计划，市场进行干预，提供了农作物保险计划，在美国农业部下面直接成立了一个FCIC。这时期形成最主要的特点时是以商品计划为核心，以农产品价格支持和农产品储备调控等政策性工具作用主要风险管理工具，带有明显政府干预的色彩。

除了5月上旬突发的基本面因素导致美股回落之外，市场普遍关注的长短期美债收益率倒挂程度进一步扩大，更使得投资者的担忧情绪升温。截至5月29日收盘，美国10年期国债收益率为2.2605%，美国3个月期国债收益率为2.358%，短期美债的收益率超过长期美债收益率一般被视为现在经济增长将高于未来，而未来可能出现经济衰退。美国纽约联储的研究发现，3个月和10年期美债之间的关系最具有指标性。目前3个月期美债收益率已与1年期、2年期、5年期和10年期美债收益率均形成倒挂。历史数据显示，在1989年、2000年、2006年出现长短期美债收益率倒挂现象后，美国经济在1990年、2001年和2008年陷入衰退。

地产标的：万科A、招商蛇口、阳光城、光大嘉宝、新城控股、荣盛发展等支撑因素之一：融资环境积极变化，融资成本下降。利率周期会继续向下，融资成本下滑对资金敏感性行业十分有利。支撑因素之二：“一城一策”，精准调控，短期内不会出现负面因素。地产调控主要由地方主体调控，更加精准有效。此外，未来主要逐步构建长效机制，负面因素短期内不会出现。经济下行期，地产投资被动托底，不排除正向调整政策出台的可能。

就在二季度股价大幅攀升之际，部分投资者已经开始悄然减持。一季报数据显示，截至2018年3月底，香港中央结算有限公司持有云南白药7254万股，占比6.97%。到了6月底，持股数量、比例已降至7214万股、6.93%，减持约40万股；香港金融管理局自有资金3月底持有529.6万股，占比为0.51%，为第十大股东。但到了6月底，香港金管局已从前十大股东名单中消失。此外，全国社保基金一零八组合3月底持有1289万股，持股比例1.24%，6月底持股比例则为1.2%。

“从App转入支付宝后，In的商业模式才开始清晰了。”九言科技相关负责人对全天候科技提到。另外，基于蚂蚁森林、蚂蚁信用等积累，支付宝在共享经济、智慧零售等线上到线下场景的优势也在小程序领域逐渐显现。例如时装租赁小程序“衣二三”，目前已经开通了微信小程序和支付宝小程序。在支付宝场景下，蚂蚁信用达到一定级别后，用户可以直接租借服装，全程免押金、免身份认证。而在微信小程序中，需要押金和繁琐的身份认证。因次，据其创始人兼CEO刘梦媛介绍，“衣二三”的支付宝小程序订单增速远快于微信。

此外，受气候变化影响，未来全球对石油的需求可能下降。招股书中引用了行业顾问IHSMarkit的预测，该预测认为石油需求将在2035年左右达到峰值，届时，原油和其他液态石油的需求增长将“趋于平稳”。摆脱石油依赖纳赛尔表示，沙特阿美上市有助于沙特实现经济多元化，是吸引国内和国际投资者投资沙特的重要一步。